李庠出生于湖南郴州嘉禾县一户小康之家。1912年考入长沙甲种商业专门学校。1916年转入湖南省立商业专门学校。1920年底,到毛泽东等创办的文化书社担任会计兼营业员。1921年夏,经毛泽东等介绍加入中国共产党。
1923年奉命以办学为掩护,回到家乡开展革命活动,从事建党建团工作。
1926年,任湖南省农民协会会计主任。为解决省农民运动的经费问题四处奔波,筹集到一大笔资金,使省农民协会日常工作得以顺利开展。不久,又兼任湖南省工农自卫军干训队会计主任。在管理的钱愈来愈多的情况下,更加严格把关,处处注意节约开支。
1927年“马日事变”的当晚,得知敌人正向省农民协会开来,遂立即将帐本钞票和银元藏进事先挖好的后院地窑里,然后越墙走脱。不久,又冒着生命危险趁黑夜潜回省农协后院,把所藏现金全部运出,交给中共湖南省委。
1927年10月17日到长沙市大西门党的地下联络点开会时,不幸被捕。在狱中,遭受皮鞭打、烙铁烙等各种酷刑,曾几次昏死过去,对党的机密却一丝不露。同年10月20日,被杀害于长沙浏阳门外识字岭。